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制造业PMI加速扩张 经济增长动能逐渐恢复

更新时间:2016-12-01    浏览次数: 789

     12月1日,统计局公布11月制造业PMI终值显示,中国11月制造业PMI升至51.7,好于预期的51.0,也好于前值的51.2,扩张继续加速。国金证券(600109,股吧)大类资产负责人徐阳认为,这意味着中国经济增长动能上升。

  制造业PMI作为宏观经济的领先指标,对整体经济增长的动能具有显著意义。同时,制造业PMI的改善,或意味着11月的工业增加值增速或将上升;在地产和基建投资趋稳的前提下,制造业投资上升也将提振固定资产投资增速。

  总的来说,中采制造业PMI扩张再度超预期,说明制造业增长动能加快,中采制造业PMI连续4个月在扩张区间内上升,并升至近两年高点,带动企业投资和经济增长加速,四季度中国经济增速稳定。

  从企业类型看,大型企业和中型企业环比分别上升0.9和0.2个百分点,并高于临界点。但小型企业环比下降0.9个百分点至47.4%,降幅有所扩大。从构成制造业PMI的5个分类指数看,除供应商配送时间指数下降外,其他指数加速回升,其中:生产指数上升0.6个百分点至53.9,新订单指数上升0.4个百分点至53.2,从业人员指数上升0.4个百分点至49.2,原材料库存指数上升0.3个百分点至48.4,供应商配送时间指数下降0.5个百分点至49.7。制造业PMI指数的分类项连续第二个月整体改善,巩固制造业复苏态势,预示着后期经济增长动能恢复。

  基于以上分析,徐阳判断,经济增长动能进一步确定稳定,货币政策料将继续保持稳健,并有可能边际收紧。

  值得注意的是,小型企业扩张依然乏力,从财新制造业PMI观察,小幅下降但仍扩张,财新的制造业PMI较上月51.2小幅下降0.3个百分点至50.9。